配资理财一季度行业净利近40亿元！上市期货公司表现亮眼，券商给予“买入”评价

中国期货业协会4月30日公布的数据显示，3月份配资理财，全国150家期货公司净利润11.58亿元（未经审计的财务报表，不包含各类子公司数据）。一季度，全国150家期货公司合计净利润达39.13亿元，较2025年同期的24.79亿元大幅增长，增幅超50%。

值得注意的是，受益于市场交投活跃与业务多元发展，国内上市期货公司一季报也表现亮眼。

多业务驱动，市场资金总量快速增长

西安交大客座教授景川在接受期货日报记者采访时表示，多业务共同驱动是一季度期货行业利润同比显著增长的核心动力。经纪业务回暖是基本盘，一季度全国期货市场成交额256.71万亿元，同比增长58.43%，成交活跃度创历史新高。资管业务等新业务贡献增量，头部期货公司收入结构已形成“经纪+风险管理+资管”鼎立之势。以永安期货为例，其一季度净利润大增507%，正是经纪、财富销售、风险管理业务协同发力的结果。

期货市场资金总量今年以来也实现快速增长。中国期货市场监控中心的数据显示，截至3月下旬，期货市场资金总量最高跃升至2.67万亿元，较去年年末增长24.19%。“从资金流入情况看，国际地缘风险加剧推升了能源、化工、贵金属价格波动，实体企业套期保值需求激增。同时，在权益市场波动下，CTA策略和商品指数产品配置价值凸显，吸引公募、私募及QFII等增量资金入场。”景川说。

在景川看来，期货行业盈利增长源于“成交放量+资金扩容+业务多元”共振。数据显示，一季度期货市场有效客户数突破300万，市场基础也更加坚实。

展望二季度，景川表示，需关注内外部市场形势变化：从外部看，美联储货币政策路径、地缘冲突演变、全球通胀韧性等将对大宗商品价格产生冲击；从内部看，行业监管政策变化、高波动环境下的合规与流动性风险管理不容忽视。若后期市场波动率回落，套保需求可能会同步收缩，对期货公司利润会带来一定影响。

上市期货公司业绩亮眼，获券商积极评价

记者注意到，受益于行业高景气度，国内上市期货公司一季报普遍亮眼，获券商积极评价。

对于永安期货，东吴证券点评认为，其一季度实现营业收入4.4亿元，同比增长139%，归母净利润2.0亿元，同比增长507%，主要受经纪、财富销售及风险管理业务收入增加推动，且上年同期基数较低。其一季度手续费及佣金净收入、利息净收入分别同比增长45%、33%，投资收益与公允价值变动损益合计达1.2亿元，而去年同期亏损0.4亿元。东吴证券上调对其盈利预测，预计永安期货2026年归母净利润为11.9亿元（同比增长82%），维持“买入”评价。

对于瑞达期货，西部证券点评认为，其CTA资管弹性已全面释放。瑞达期货一季报显示，营业总收入及归母净利润同比分别增长108.42%、151.19%。西部证券认为，其投资、利息、手续费收入共同高增驱动增长。其中，资管业务手续费收入同比大增509.2%，大宗商品价格波动加剧为CTA策略创造了有利环境；经纪业务手续费收入同比增长74.1%，客户保证金规模较上年年末增长26%，至212亿元；风险管理业务中的做市及场外衍生品业务同步受益于市场扩容。此外，其拟收购申港证券11.94%股权，有望发挥牌照协同效应。西部证券认为瑞达期货CTA资管业务业内领先，看好在期货行业稳中向好的态势下，其依托自身较强创新能力带来的业绩与份额的提升。预计瑞达期货2026年归母净利润同比增长34%，至7.34亿元，维持“买入”评价。

对于南华期货，东吴证券点评认为，其一季度营收及归母净利润大幅增长，主要源于期货市场投资活跃，客户权益增加，公司客户交易规模增长。数据显示，南华期货一季度归母净利润同比增长138.82%，收入端各项业务高增共振。其中，手续费及佣金净收入同比增长76%，主要系境内期货经纪业务受益于市场景气度上行；利息净收入同比增长35%，受益于客户保证金规模较上年同期增长107%，至408亿元；投资净收益同比增长289%，系大宗商品高波动背景下场外衍生品等业务充分受益。此外，南华期货一季度支出端费用率同比下降10个百分点，经营效率显著提升。东吴证券上调对其盈利预测，认为南华期货凭借国际化战略先发优势打造差异化竞争力，尤其在境外清算方面优势显著，维持“增持”评价。

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